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		<title>如何“变废为宝”，资源循环“先行者”的模式有哪些</title>
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		<pubDate>Mon, 21 Oct 2024 17:29:54 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[【企业社会责任与可持续发展】&#124; CSR &#38; Sustainability
编辑：独立媒体人（Jointing.Media）山谷，武汉，2024-10-21
编者按：在80后的记忆里，小时候买饮料要付押金，家里积积攒了一堆玻璃瓶后，就拿到小卖部退押金。而如今，瓶子如不能在自家“循环使用”只能扔进垃圾桶。
“资源危机”或“资源安全”问题，早已受到国内外科学家和政治家们的广泛重视，纷纷从人口、环境、社会、经济发展等不同角度，探索缓解资源危机的各种途径，提出可持续发展和循环经济、资源集约型经济等不同理念。
中国生态环境部于 2019 年发布了《“无废城市”建设试点工作方案》；2024年9月24日，国家发展改革委举行专题新闻发布会，介绍“两新”政策总体进展成效有关情况，首次表示将支持组建中国资环集团。会议上公布，当前全国大宗固体废弃物综合利用率达到59%，废钢铁、废有色金属等10种主要再生资源利用量每年都在大幅增长，废钢铁每年利用量已经达到2.6亿吨。“国家队”下场“收废品”的消息频出报端。10月18日，中国资源循环集团有限公司在天津正式挂牌成立，将承担打造全国性、功能性资源回收再利用平台的任务。
循环经济的思想萌芽诞生于20世纪60年代的美国，“循环经济”这一术语在中国出现于90年代中期。本文梳理了他国循环经济的典型模式，不知“先行者”们能否给我们带来一些思考和启示。

一、美国的循环消费模式
美国是开始循环经济实践和探索最早的国家之一。早在20世纪70年代，美国就开始推行循环经济概念，制定了一系列以资源循环为目标的能源政策。
1976年，美国制定了《固体废弃物处置法》。自20世纪80年代中期俄勒冈、新泽西和罗得岛等州制定促进资源再生循环法规以来，现在已有半数以上的州制定了不同形式的再生循环法规。从1997年开始，美国把每年的11月15日定为“循环利用日”。经过几十年的发展，循环经济已成为美国国民经济中不可缺少的组成部分，涉及传统的造纸、炼铁、塑料、橡胶以及新兴的家用电器、计算机设备、办公设备和家居用品等行业。
美国是一个环保主义流行的国家，不仅重视废旧物品的处理和加工利用，使其成为再生资源，而且十分重视循环消费。所谓循环消费是指当你认为某件消费品没有使用价值想扔掉时，应先想象它对其他人是否还有使用价值，如果有，就让他人再消费，直到对任何人都没有价值时，才将其作为垃圾进行回收处理，从而使一个消费品经历多个消费过程。由于循环消费观念的普及和循环消费社会机制的发展，循环消费已成为美国经济和社会生活中的一个重要组成部分，经济效益和社会效益并不亚于以废品、垃圾处理和加工为中心的资源再生工作。美国开展循环消费的途径很多，主要形式有庭院甩卖、旧货交易、商业网站或政府支持的网站进行的旧货买卖等。
2019年6月，波士顿推出了美国第一个城市尺度的零废计划，计划在2035年之前将其目前的总回收率从25%提高到80%——到2050年以后更高，从减量和复用、推广堆肥、促进循环再生、激发创新四个方面着手建设“无废城市”。《零废波士顿（Zero Waste Boston）》规划同时提出了30项策略的行动时间表，并对数据跟进、区域协调、资金保障等方面提出了相关建议。
零废国际联盟（Zero Waste International Alliance）定义的零废是“通过负责任的生产、消费、再利用和回收所有产品、包装和材料，而不是通过燃烧、向土地、水或空气排放对环境或人类健康构成威胁的方式来保护所有资源。”
波士顿在气候韧性建设过程中，发挥多种政策工具的协同作用，采用了管制型、经济激励型和自愿型等多种政策工具，减少温室气体的排放。
二、德国的双元回收系统（DSD）模式
德国的循环经济是以生活和工业废弃物的再利用与处置为主线演变而来，起源于“垃圾经济”。
1972年，德国出台了第一部垃圾处置法律——《废弃物处理法》，该法确定了垃圾无害化处置业务可以由私营企业承担等重要原则，标志着垃圾处置走向了有序化和法制化轨道。随着技术发展和欧盟废弃物管理思路变迁，这部法律历经了多次修正，逐渐演变为现行以“废弃物管理层次原则“和”生产者责任原则“为核心的《循环经济和废弃物管理法》。这部法律于1994年正式颁布，并于1996年开始生效。该法定义了废弃物的概念，把废弃物分为“可利用废弃物”、“妥善处置废弃物”，并将废弃物的管理级别分为三级，即特别监管、监管和无序监管。该法的目的是使德国的垃圾管理适应可持续发展要求,将垃圾处理废弃转向垃圾回收再利用。
德国负责包装废弃物收集和处理的双元回收系统模式是循环经济实践和运行的典型模式。
德国的双元回收系统（DSD）公司在德国工业联盟（BDI）和德国工商企业协会（DIHT）支持下由95家零售、日用品生产和标志生产的公司发起，它接受企业的委托，组织回收者对废弃物进行分类，然后分送到相应的资源再利用厂家进行循环利用，能直接回收的则送返制造商，目前共有1.6万家企业加入了DSD系统。德国自1991年开始对包装物进行分类，在需要回收的包装物上打上绿点标记，有此标志的商品，表示它的包装可以回收，也就是要求消费者把它放入盛包装物的分类垃圾箱，然后由DSD系统回收企业进行处理。政府只规定回收利用的任务指标，其他一切均按市场机制运行。
DSD系统是一个非营利组织，其运作的资金来源于向生产厂家授予“绿点标志”时收取的注册费，这些注册费全部用于包装废弃物的管理。对没有“绿点”标志的包装，则交由零售商回收处理。
德国虽采用了多层级治理的模式管理境内废弃物，但从中央到地方政府，皆一致将废弃物管理和循环经济议题交由环境部门统筹负责，且在不同层级设置了横向沟通的机制，确保各级政府的治理方针，符合国家整体的法律规范和政策脉络。这不仅有助于对废弃物和再生资源进行有效的系统性管理，更可促进各级政府间的交流与经验共享，为大框架下的共同目标作出贡献。
2016 年德国首都柏林市议会改选后，新组成的联合政府在其阶段性政策议程《2016-2021 团结柏林（Berliner Koalitionsvertrag）》中，承诺该市将基于无废的原则，逐步修订该市涉及废弃物管理的法规，推动循环经济，以实践无废城市。
新议程也强调应提高电器和家具的维修与二次出售比例，并要求市政府半公营的柏林市政清洁公司，在清除和收运废弃物的职责上，增加可回收物循环利用的工作。这项职责调整使该公司能进一步推进废弃物的源头管理。
三、荷兰的中央主导管理、地方响应执行模式
荷兰很早便充分意识到可持续经济的重要性，更是欧洲最早开始落实垃圾分类的国家。最新数据显示，荷兰的废弃物回收率已高达 80%，位居世界领先地位。不仅如此，荷兰正逐步减少原材料的使用，目标在 2050 年前全面实现循环经济。
不同于邻居德国，荷兰将城市生活、工业和危险废弃物的收运和分类，皆编入在同一部国家法律中，并在全国《废弃物管理方案》中纳入完整规范和管理细则，要求境内各级公私部门确实履行欧盟‘固废处理金字塔’的五阶段优先排序。因此，荷兰的 12 个省级政府不仅无权修订法规，更未设置废弃物管理和循环经济事务的专属部门。但即使如此，仍有不少省政府高度关注循环经济议题，先后提出了切合循环经济和无废理念的政策文件，且不时通过荷兰省政府协会（IPO）等场域切磋交流。
意识到原物料资源匮乏与废弃物管理间的相互关系，荷兰基础设施与水务部于 2013 年，联合财政部、经济事务与气候政策部和外交部共同提出了《化废弃物为原料政策方案 VANG》，主张“循环经济社会中没有真正的废弃物”，并强调该国将利用其科研优势，推动产品的回收和再生利用，将物质循环和材料重复利用的概念纳入产品设计阶段。
为达成在 2030 年前全国矿产、化石燃料、金属等初级原料使用量减半的阶段性目标，荷兰基础设施与水务部于 2016 年携手经济部对既有的政策路径和法律规章进行汇整，在《化废弃物为原料政策方案 VANG》的基础上提出了《全国循环经济方案》。
荷兰整体的废弃物管理和循环经济议题交由中央政府主导，而城市生活废弃物基本管理、清运和回收的工作，则是交由地方政府负责。除了荷兰中央政府主导的行政管理体系和各种政策方案，更有不少地方政府、企业和民间团体，积极参与推动实现循环经济，并组织了各种合作机制，以寻求更优质的废弃物管理模式。例如，阿姆斯特丹市于 2015 年与 20 多个团体联合签订了《循环经济宣言》，承诺在区域开发的过程中，善用回收材料，实践循环经济和无废理念；鹿特丹市则是将废弃水上游乐园改建为循环经济创业孵化基地‘蓝色城市（BlueCity）’，吸引了以咖啡渣种植蘑菇的 RotterZwam、加工果皮制成皮革的 Fruitleather 等多家新创公司进驻。
荷兰首都阿姆斯特丹不仅是该国最大的城市，更是重要的创新基地。在富有创意的尖端企业和市政府前瞻的政策和多元行动方案的齐力推动下，阿姆斯特丹早已远超过其他欧洲城市，成为孕育各种循环经济实践的摇篮。
2010 年，阿姆斯特丹市政府以“项目本身和创意须符合可持续发展理念”为标准，将市中心东北方因过去造船工业饱受污染、多年来乏人问津的 De Ceuve 区块土地使用权，通过公开招标对外租赁十年。最后，由一项提议在该区块打造循环经济体系的计划脱颖而出，并于 2013 年正式进驻启动改造工作。De Ceuvel 循环社区整体包含船屋社区、咖啡厅、温室菜园、行动实验室和沼气船屋等五个主要区域，目标是使所有废弃物在社区内获得充分利用。
阿姆斯特丹市市政府持续推进了阿姆斯特丹创业项目（Amsterdam Enterprise Programme）、城市解决方案协会（Advanced Metropolitan Solutions Institute）等多元化、公私部门合作的试点项目，提倡发展共享经济、维修与回收产业，更在 2015 年该市的《可持续议程》中呼应欧盟与荷兰国家级政策，强调“循环经济中不应有废弃物——任何遭丢弃的商品和材料都不过是错置的资源，且能源、水、自然资源和粮食都应获得妥善利用”。
2019 年，阿姆斯特丹进一步出台了《循环经济与可持续性废弃物链条策略》和相应的废弃物与资源利用实践方案，聚焦通过创新的策略方案使废弃物链条更具可持续性，以有效且妥善的分类作为材料再利用和重复使用的基础，将废弃物转化为生产原料。
四、日本的立法推进模式
日本是目前世界上循环经济立法最完善的国家，也是国际上较早建立循环经济法律体系的发达国家之一。为了建立循环型社会，日本立法机构在2000年前后自上而下颁布了6项新的重要法规。这些法律可以分为三个层次：一是基本法，即《循环型社会形成推进基本法》；二是综合性法律，包括《废弃物管理与公共清洁法》和《资源有效利用促进法》；三是专项法，包括《容器包装再生利用法》《家电再生利用法》《建筑材料再生利用法》《食品再生利用法》《汽车再生利用法》及《绿色采购法》，从而构成了日本循环社会的法律法规体系。这些法律法规集中体现了“三个要素和一个目标”，即减少废弃物、旧物品再利用、资源再利用以及最终实现建立循环型社会的目标。
日本的循环经济法律法规体系对不同行业的废弃物处理和资源再生利用作了具体规定，明确规定了国家、地方政府、企业、非政府组织和国民等相关主体的责任与义务，使相关主体在发展循环经济中的作用得到充分发挥，官、产、民之间形成了良好的合作伙伴关系。
日本的废弃物治理工作是由中央与都道府县政府共同承担。与欧盟相似，日本的废弃物管理、回收再生和地域循环共生圈议题等工作，皆一并交由中央政府环境省统筹主导，并由环境省下属的废弃物与再生利用对策部和综合环境政策统筹部，分别负责废弃物管理、处理和运输、构建循环型社会和回收再生，以及制定基本环境计划、政策、促进再生企业和环境经济发展等具体事务。
而为确保废弃物的治理可按各地的实际情况灵活调整，环境省也设置了八个地方环境事务所，专注管理自然环境保护、废弃物非法倾倒、回收措施、化学物质污染等区域性业务。例如，北海道地方环境事务所的环境对策课负责制定和推广废弃物与回收措施相关政策，并与北海道环境生活部、札幌市环境局等各级政府部门保持良好沟通合作。
五、丹麦的生态工业园模式
丹麦循环经济的发展主要体现在卡伦堡生态工业园的建设和发展。丹麦的卡伦堡生态工业园是世界上最早和目前国际上运行最为成功的生态工业园，作为一种生产发展、资源利用和环境保护形成良性循环的工业园建设模式，它的基本特征是：按照工业生态学的原理，通过企业间的物质集成、能量集成和信息集成，形成产业间的代谢和共生耦合关系，使一家企业的废气、废水、废渣、废热成为另一家企业的原料和能源，所有企业通过彼此利用“废物”而获益。
总的看来，卡伦堡生态工业园借助循环经济，实现了废弃物的循环利用，一个企业的废弃物或副产品成为其他企业的原材料或替代部分原材料；减少了包括水、煤炭、石油、石膏等自然资源的消耗；减少了二氧化碳和二氧化硫的排放，有效缓解了工业发展对大气、水和土地资源的污染；在能源生产过程中提高了其综合利用效率。
参考资料：
 

https://www.mee.gov.cn/home/ztbd/2020/wfcsjssdgz/bczc/wfcsgjjy/201908/t20190815_728933.shtml
https://www.mee.gov.cn/home/ztbd/2020/wfcsjssdgz/bczc/wfcsgjjy/201908/t20190815_728935.shtml
https://www.boston.gov/sites/default/files/file/2020/06/Simplified%20Chinese%20Final.pdf
https://eastasia.iclei.org/zh-hans/zero-waste-city-series-2-the-netherlands/
https://eastasia.iclei.org/zh-hans/zero-waste-city-series-3-germany/
https://eastasia.iclei.org/zh-hans/zero-waste-city-sries-5-japan/
https://www.chinacace.org/news/view?id=8641
https://www.jiemian.com/article/4455762.html

英文译文
插图：JM特约摄影Johnny Hsiao ｜欧洲游记街拍，2024
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		<title>人道智能&#124; Humane Intelligence</title>
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		<description><![CDATA[【公益词典】&#124; Lexicon


官方网站：https://www.humane-intelligence.org
该组织由拉姆曼-乔杜里（Rumman Chowdhury）博士领导，正在为模型评估师和寻求更多模型评估知识的个人搭建一个编程平台。通过创建这个社区和实践空间，我们的目标是使算法审核和评估实践专业化。Humane-intelligence.org是一个供组织和个人结盟、创建社区、分享最佳实践的平台，是创建技术评估的一站式商店，有助于推动基准、标准等的制定。我们积极致力于开发实践性强、可衡量的方法，对人工智能模型的社会影响进行实时评估。
人道智能起初是一个主持算法偏见悬赏的小型组织。这些项目一般在网上举行，是提高人们对算法偏见悬赏的兴趣和认识的一个很好的起点。2023 年，我们将活动扩展到主办面对面的红队活动，包括在 DEFCON 31 上举办的有史以来规模最大的生成式人工智能红队演习、与英国皇家学会合作举办的科学误导和信息失真红队演习，以及在欧特克大学举办的建筑红队活动。
Humane Intelligence is a tech nonprofit building a community of practice around algorithmic evaluations.
The organization, led by Dr. Rumman Chowdhury, is building a programming platform for model evaluators and individuals seeking to learn more about model evaluations. By creating this community and practice space, we aim to professionalize the [...]]]></description>
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		<title>对于油罐车混装事件调查结果，我有4个疑问</title>
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		<pubDate>Sun, 08 Sep 2024 08:42:49 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[【企业社会责任与可持续发展】&#124; CSR &#38; Sustainability
作者：洞见先生，广州，2024-08-26


5月21日，一辆卸完煤制油的罐车，在未洗罐的情况下进入一家粮油公司装载大豆油。 
新京报记者 韩福涛 摄
昨晚，油罐车混装事件的调查结果终于出炉。这个事件引起了国务院食品安全委员会的高度重视，联合多个部门进行了一个多月的调查。结果表明，这起事件性质极其恶劣，不仅违反了基本常识，还践踏了道德底线和法律红线，是典型的行为违法犯罪，必须严厉打击！
这起事件的通报在网上已经铺天盖地，但为了节省大家的时间，我给大家提炼了一下要点：
1. 这起事件是个例，全国范围内的排查没有发现其他同类问题。
2. 事件性质严重，涉事司机被刑事立案，相关企业和监管部门也受到了处罚。
3. 21.6吨问题食用油流向了内蒙古鄂尔多斯市，没有流向其他地区。全国其它地区都没事。
作为一个普通消费者，我觉得有四个问题需要深入探讨。
一、真的是个例吗？
通报里有一句话是这样的，“在全国范围内组织开展全链条清理排查，从各地清查情况看，截至目前，未发现其他同类问题。”
这里的每个字我都认识，但就是不敢相信。
字面理解这句话，就是全国只有这两辆油罐车违法混装，然后被记者发现并报道。
根据中国物流与采购联合会的数据，我国有各种油罐车超过18万辆，如果就是这2辆油罐车存在混装食用油的现象，那么可以肯定，这个概率几乎可以小到不计，偏偏被新京报这位记者撞上了，其中有一辆装的食用油还被卖掉了。
这就好比在一万个外表一样的水果中随机抽检两个，结果都是坏的，然后检查剩下的9998个，发现都是好的。
这种情况，真的可能吗？
就拿涉事的百胜隆粮油有限公司来说，成立于2013年，他们之前是不是也这么委托运输、分装食用油？按照常理来说，应该是这么干的，至于要问干了多久，这就需要警方的侦办了。
官方的措辞很有讲究，说“从各地清查情况看，截至目前，未发现其他同类问题。”但清查时间这么短，而且结果又是各地自行报上来的，谁愿意主动承认问题呢？
之前就有自媒体对涉事罐车近半年的轨迹进行了溯源，结果发现，那油罐车曾反复拉煤制油又拉食用油。报道里头还提到，不同的食用油厂对油罐的清洁要求可不一样，有的特别严格，有的就宽松些。那就有可能是，之前装某些厂的油就清洗了，到这里就没清洗。
至于这种情况有多常见，现在没有更多实锤，还真不好随便下结论。
不过，这起事件被媒体曝光后，油罐车混装行为一定会在一夜之间消失殆尽，这符合中国国情，因为没有企业和个人敢在这个时候顶风作案。
所以，调查报告中的这句话，应该是真实可信的。
当然，如果真的是只有这两辆车、两次混装食用油，那就是最好不过的。
谁也不想成为受害者。
但我还是希望官方能给出更详细的通报，讲清楚各地是怎么清查的，查了哪些环节和企业，最好能有一些数据支撑。
二、企业仅仅只是罚款吗？
通报说，生产企业通过销售合同将运输和交付环节的责任全部推给买方，违反了《食品安全法》，应给予行政处罚。
可是，涉事的司机都被刑拘了，企业却只是被罚款吗？
通报里面没有详细阐述涉事司机的罪名，但对照刑法，根据“两高关于办理危害食品安全刑事案件适用法律若干问题的解释”，司机的行为应当是在运输中使用了不符合食品安全标准的容器造成食品污染，是符合“生产销售有毒有害食品罪”这项罪名的。
如果司机的行为构成犯罪，那提供便利条件的企业，是不是也应该负法律责任呢？如果只是罚款两百多万，未免显得很轻了。
从新京报的报道来看，这些企业的“查验”工作形同虚设。这种走过场的行为，很难说是“工作不认真”。为什么有些油厂验罐严格，有些松？根本原因在于，验罐松的油厂可以吸引更多买家，有竞争优势。
问题在于，这种“验罐松”的行为不可能是个人行为，而应该是内部默许的行为。要罚要抓，不能只针对一线员工。
说到底，一个链条上需要多个主体共同完成的违法犯罪行为，最重的板子却打在了获利最少的司机身上，而获利最多的只是象征性罚款。
这在法律上可能说得通，但在情理上很难接受。
你不把它罚到大出血，它下次还是敢铤而走险的，毕竟，利益在那里。
三、“问题食用油”吃了会怎样？
通报说，“已销售但未被使用的7.78吨已全部追回并封存，已被使用的21.6吨流向内蒙古鄂尔多斯市，未流向其他地区。”
这让鄂尔多斯市民很不淡定，担心自己是不是买到、吃到了问题油。
但从分析来看，真要吃了，问题也没那么严重。
当然，这个说法的前提是通报所说的“未发现其它同类问题”绝对真实。
因为这次油罐车运输的是煤基费托合成粗液体蜡，主要成分是烷烃，毒性不高。真正要关注的是里面的芳烃类物质，它是一类致癌物。
幸运的是，液体蜡中的芳烃含量很低。考虑到这些液体蜡都是大厂生产的，芳烃类成分的实际含量会比国标技术要求更低。
再来看一下这家百胜隆粮油有限公司，是个注册资金仅10万的小公司，可以理解为食用油小作坊。那么，它分装的食用油，一般进不了超市，只能卖给小餐馆、小饭店。
对于鄂尔多斯市民来说，是有可能吃到，但并不是所有人都有那个经济基础可以天天下馆子的，所以，大概率吃到的次数是很有限的。
当然，我针对的是这次的21.6吨问题食用油来分析的。
四、有更好的措施堵塞漏洞吗？
在我看来，这次调查报告美中不足的是没有提出对食品安全法律中“一车一品一罐”的修改。
所谓“一车一品一罐”，指的是一辆车只能运输一种货物，比如，运送豆油的车即使是菜籽油也不能混装。
但从目前来看，这项规定只是推荐标准，不是强制标准。
这才是问题的关键所在。
我觉得，只有把推荐标准改为强制标准，才有可能彻底杜绝这类现象再次出现。因为中间的模糊地带不复存在，违法的成本和操作难度就会大增。
很遗憾，本次通报未有类似表述。既然法律不强制，那企业、司机为了个人利益的最大化，一定不会墨守陈规。在利益面前，人性和良心都经不起任何考验。
况且，中国的豆油加工企业为了降低成本，多把工厂设在沿海港口地区，这就决定了油罐车运送食用油是一个单向流动。如果空车回程，那运输成本势必会提高不少。而我们的社会目前流行一个“卷”字，其核心就是低价竞争。只要有一辆车违规操作，就一定会很快形成羊群效应。
在这个过程中，想要进行强监管是很难360度无死角做到的。就算各项规章制度十分健全，以中国人的聪明才智，也都会形同虚设。
回想一下，2015年的时候，湖南某电视台就已经报道过油罐车混装烧碱和豆油事件，近十年过去了，这事不但没有被取缔掉，还是照样出现在大众的眼前。
报告的最后提到，将按照全面清查、举一反三、打建结合、标本兼治的原则，持续深入开展罐车运输食用植物油问题专项整治，严格落实食用植物油运输专车专用，以“零容忍”的态度，严处重罚各类违法违规行为，加强全链条管理，健全完善监管协调机制，确保食用植物油安全。
词整的挺硬，具体效果，拭目以待吧。
（转载自作者个人公众号：洞见报告，为未被平台整改前的原始版本）

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		<title>ESG 无法衡量公司的社会影响</title>
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		<pubDate>Tue, 04 Jun 2024 04:35:40 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[【企业社会责任与可持续发展】&#124; CSR &#38; Sustainability
作者：R. David McLean，2024-05-22
翻译：DeepL

基于环境、社会和治理因素（ESG）进行投资的倡导者承诺，这将改变衡量企业绩效的方式，从而造福社会。然而，ESG 远非革命性，它只是一个古老谬论的最新表现形式，即企业为其所有者创造财富，却很少为社会创造其他价值。
 
当企业盈利时，其贸易伙伴或利益相关者，包括客户、员工和供应商，也会从中获益。然而，ESG 和其他声称衡量企业对社会影响的评级体系却忽视了这些收益。 
 
企业的利益相关者可以自由选择是否与企业进行交易。如果产品对客户的价值超过了产品价格，客户就会购买该产品。员工为企业工作，是因为他得到的回报超过了其他任何工作所能提供的回报。如果销售价格能为供应商创造利润，供应商就会同意向公司出售其产品或服务。所有这些利益相关者的收益都反映了盈利企业对社会的积极贡献。
 
美国国家经济研究局最近的一篇论文考虑到了这一切，并通过衡量企业股东和各利益相关者的收益来估算企业的社会影响。它还考虑了企业可能产生的负外部性&#8211;有害的副作用，包括二氧化碳排放。
 
在这项研究中，哪家公司的积极社会影响最大？沃尔玛。
 
是的，沃尔玛得分最高，因为它规模大，所以它的业务影响了很多人。它主要向低收入消费者低价销售产品，这些消费者表示，他们很难以更高的价格购买同样的产品。
 
然而，根据大型 ESG 评级公司 Sustainalytics 的数据，沃尔玛的 ESG 评级仅为平均水平。研究发现，这种不一致的情况很普遍，并得出结论：“现有的环境、社会和治理评级以及社会影响评级基本上与我们的经济基础衡量标准无关”。

美国国家经济研究局最近的一篇论文考虑到了这一切，并通过衡量企业股东和各利益相关者的收益来估算企业的社会影响。它还考虑了企业可能产生的负外部性&#8211;有害的副作用，包括二氧化碳排放。
在这项研究中，哪家公司的积极社会影响最大？沃尔玛。
是的，沃尔玛得分最高，因为它规模大，所以它的业务影响了很多人。它主要向低收入消费者低价销售产品，这些消费者表示，他们很难以更高的价格购买同样的产品。
然而，根据大型 ESG 评级公司 Sustainalytics 的数据，沃尔玛的 ESG 评级仅为平均水平。研究发现，这种不一致的情况很普遍，并得出结论：“现有的环境、社会和治理评级以及社会影响评级基本上与我们的经济基础衡量标准无关”。
ESG 分数衡量什么？ESG 是一种主观评级方法。它反映了发布评级者的信念。ESG 是由联合国（UN）官僚与金融业高管共同创建的。其目的是利用企业资产来推动进步人士支持的意识形态事业。
在实践中，ESG 被证明是不连贯的。2022 年，麻省理工学院的研究人员对六家评级公司的六种不同 ESG 分数进行了研究，发现它们的方法大相径庭。例如，一家评级公司使用了 282 项投入，而另一家只使用了 38 项。研究报告还指出，这六种 ESG 评级的相关性并不高。正如研究报告的一位作者所说，“六家公司从未就一家公司的 ESG 评级达成一致，而且在大多数情况下，它们之间的一致程度很低”。
在 ESG 出现之前，现在处于推广 ESG 前沿的全球机构，包括联合国、世界银行和世界经济论坛，正忙于推广另一个经济谬论&#8211;世界人口太多，自然资源正在迅速枯竭。他们认为，限制人口增长是减少贫困和避免社会崩溃的唯一途径。
人口谬论是中国臭名昭著的独生子女政策的罪魁祸首，该政策导致数百万人被迫堕胎和绝育。在世界银行和联合国人口基金的资助下，印度也进行了数百万例强制绝育手术。
这又是为了什么呢？撇开人员伤亡不谈，宏观经济数据清楚地表明，人口控制作为一种减贫手段是无效的。
与 20 世纪 70 年代人口控制工作达到顶峰时相比，今天的印度和中国人口更多，更加繁荣。更广泛地说，1970 年，世界上 45% 的人口生活在极端贫困中，而今天这一比例仅为 8%。然而，在同一时期，世界人口增长了一倍多。
是什么导致了贫困的减少？主要是中国和印度的市场改革限制了政府在经济中的作用，鼓励了更多的市场活动。于是，追求利润的企业创造了财富、商品、服务和工作岗位，就像它们在美国和西欧所做的那样。
我们在不同国家也能看到这种效应：富裕国家拥有大量追求利润的企业，而贫穷国家则没有。
ESG 和其他主观评级方案并不能反映企业如何改善人类状况。ESG [...]]]></description>
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		<title>郭沛源说ESG ｜热点解读：A股可持续发展报告指引（试行）征求意见稿</title>
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		<pubDate>Fri, 09 Feb 2024 11:18:11 +0000</pubDate>
		<dc:creator>admin</dc:creator>
				<category><![CDATA[企业社会责任｜CSR]]></category>
		<category><![CDATA[ESG]]></category>

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		<description><![CDATA[【企业社会责任与可持续发展】&#124; CSR &#38; Sustainability
赞助稿酬
作者：郭沛源，商道融绿，2024-02-09
2024年2月8日晚，上交所、深交所和北交所分别发布《上海证券交易所上市公司自律监管指引第14号——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》、《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第17号——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》、《北京证券交易所上市公司持续监管指引第11号——可持续发展报告（试行）（征求意见稿）》。这三份文件以下统称《指引》。《指引》鼓励A股上市公司发布可持续发展报告或ESG报告，并对报告框架、内容提出具体要求，具有重要里程碑意义，将引导上市公司更全面呈现公司价值，对ESG发展有重大促进作用。



一、内容要点
在证监会的统一部署下，上交所、深交所和北交所的《指引》总体结构和内容基本保持一致，只是措辞略有不同。《指引》共6章58条。
第一章是总则，说明《指引》制定依据、目标、披露要求、披露规范等。按照《指引》要求，只有特定上市公司才强制要求发布可持续发展报告，即上证180指数、科创50指数、深证100指数、创业板指数样本公司及境内外同时上市的公司。其他公司鼓励自愿披露，但也要遵循《指引》要求。可持续发展报告要和公司年度报告同时披露。披露内容应符合利益相关方的诉求和关切，遵循客观、真实、可靠、可比等原则。
第二章是可持续发展信息披露框架。框架总体遵循治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标四个方面的核心内容。根据这一框架，上市公司不仅要披露可持续发展相关因素对公司战略、决策、经营结果的影响，还要披露识别和评估这些影响的流程。
第三章是环境信息披露，包括应对气候变化、污染防治与生态系统保护、资源利用与循环经济三节。关于气候变化，上市公司除了要按照治理、战略等四个方面披露外，还要披露温室气体排放总量、减排目标和措施。关于污染防治与生态系统保护，上市公司应披露污染物排放、生物多样性保护、重大环境事件等信息。关于资源利用与循环经济，上市公司应披露能源、水、原材料等资源的消耗、节约与回收利用等情况。
第四章是社会信息披露，包括乡村振兴与社会贡献，创新驱动、供应商与客户，员工三节。关于乡村振兴与社会贡献，交易所鼓励上市公司披露支持乡村振兴、社会公益事业的情况。关于创新驱动、供应商与客户，交易所鼓励上市公司披露科技创新、成果转化的情况，及诚信对待供应商、客户和消费者的情况。关于员工，上市公司应披露聘用待遇、健康与安全、职业发展与培训的情况。
第五章是公司治理信息披露，包括可持续发展相关治理机制、防范商业贿赂与不正当竞争两节。前者要求上市公司披露按照不同议题及重要性建立的公司治理结构、内部制度、控制措施和程序的情况。后者要求上市公司披露反商业贿赂、反贪腐、反不正当竞争的情况。
第六章是附则和释义，说明《指引》拟实施时间表、指标索引要求和报告鉴证（审验）要求。征求意见稿建议自2025年开始的财年开始生效，即被要求披露的上市公司最晚在2026年4月30日前要按照《指引》要求发布报告，但交易所鼓励提前实施。《指引》没有要求必须做报告鉴证，但如果要做，则应披露鉴证范围、程序、方法和局限性等信息。  
二、主要特点
通读全文，从理念到文字，《指引》主要体现如下特点。
首先，《指引》体现了国际接轨的思路，兼顾全球报告倡议组织（GRI）和国际可持续准则理事会（ISSB）的实质性（重要性）原则。《指引》要求上市公司甄别议题时，既要考虑是否对企业价值产生较大影响（财务重要性），也要考虑是否会对经济、社会和环境产生重大影响（影响重要性）。这就是双重实质性，既考虑财务重要性又考虑影响重要性，和GRI的理念是一致的。而在披露框架中，《指引》运用了治理，战略，影响、风险和机遇管理，指标与目标的框架，与ISSB准则框架大体一致。这一框架最早由气候相关财务信息披露工作组（TCFD）提出，后被ISSB采纳。
其次，《指引》在多处内容中考虑了本国国情。这些内容包括：要求上市公司披露全国温室气体自愿减排项目和核证自愿减排量（CCER）的登记与交易情况，CCER是中国本土的自愿减排体系，近期正式重启；要求上市公司披露报告期内支持乡村振兴的具体情况，这是较有中国特色的；要求上市公司披露逾期未支付中小企业款项的金额，解决中小企业欠款也是近年来的政策重点，2020年国务院颁布《保障中小企业款项支付条例》，对此作出明确规定。
第三，《指引》涵盖议题全面，同时又重点突出了气候变化、生物多样性、科技伦理等新兴议题。从结构上看，《指引》第二章给出披露框架，之后的第三、四、五章分别从环境（E）、社会（S）和公司治理（G）罗列议题，这些议题基本涵盖了常见的ESG评价指标。与此同时，《指引》又重点突出了气候变化、生物多样性、科技伦理等新兴议题，与当前政策重点保持同步。在刚刚公布的《中国生物多样性保护战略与行动计划（2023—2030年）》，推动将生物多样性相关信息纳入可持续发展报告被列为优先行动之一。
第四，《指引》不仅要求结果（绩效）信息，也要求过程信息。《指引》涉及到的过程信息至少有：对议题重要性进行分析（即实质性分析）的过程、识别可持续发展相关影响的情景分析的过程、气候情景分析的过程等。除此之外，《指引》还要求上市公司披露相关组织架构、政策制度、决策流程等，这些信息与绩效信息结合，可以更完整地呈现上市公司在可持续发展方面的整体水平。  
三、指引意义
虽然只是征求意见稿，《指引》的发布具有里程碑意义，也是市场盼望已久的指引文件。近年来，境内外市场上市公司的可持续发展报告数量都有快速增长。2023年，A股市场的可持续发展报告数量已经从2024年的1400多份增至1800多份，约占全部上市公司数量的三分之一。毫无疑问，《指引》的发布对提升报告规范性、提高报告质量将有明显的促进作用。
《指引》的发布也释放出强烈且明确的政策信号。尽管《指引》只对部分上市公司有强制要求，总体上体现了先自愿再强制的渐进式监管思路，但明确提到“鼓励其他上市公司披露”可持续发展报告；《指引》对被要求披露的公司在2026年发布报告时开始执行，但明确提到“鼓励相关主体提前适用本指引”。这些都是很清晰的政策信号。预计，A股市场将会有更多上市公司在政策引导下和在行业龙头企业的同侪效应驱动下，自愿发布可持续发展报告。
《指引》还有一个重要突破，是正式采用了可持续发展报告和ESG报告这一提法。在以往的文件中，无论是证监会的文件还是交易所的文件，多数表述是社会责任报告、环境信息披露，前者是在企业履行社会责任的政策语境下提出的，后者则是在绿色金融体系的政策语境下提出的，虽与ESG密切相关，但还是不如ESG报告这样的提法来得直接。因此，可以认为《指引》实现了上市公司从社会责任报告到可持续发展报告（ESG报告）的升级，必将促进中国ESG市场的发展。
在《指引》的前两条，我们还可以读出交易所对ESG理念的基本看法。在第一条中，企业可持续发展和ESG被置于新发展理念、高质量发展的框架之下，这与2022年国资委的提法相似。在第二条中，《指引》说明上市公司践行可持续发展和ESG的最终价值：提升公司治理能力、竞争能力、创新能力、抗风险能力和回报能力，促进上市公司和经济社会的可持续发展，逐步强化对经济、社会、环境的正面影响。这些内容既包括企业视角，也包括社会视角，透露出“双重实质性”的内涵，反映出当前资本市场监管部门对ESG理念的定位。 
四、应用前景
从各交易所给出的强制披露的上市公司名单看，多数公司都已经有多年发布可持续发展报告的经验，报告编制能力是基本具备的，预计实施起来不会有太大的障碍。
只是这些公司要注意《指引》中提到的一些新的要求，如可持续发展相关风险和机遇的分析、气候情景分析等，对上市公司来说有一个学习、探索和适应的过程。但《指引》也给出了适当的过渡安排，包括：首个报告期可不披露同比变化、定量难度较大的指标可以先定性描述、难以具体到财务状况影响时可以在合理范围内提供相关影响的资料和说明。这些措施将帮助上市公司逐步适应。
总体上，上市公司应认识到可持续发展报告是大势所趋，不可避免。实际上，发布可持续发展报告有利于上市公司更全面地展示自身可持续发展绩效（也可称为非财务绩效）；上市公司的非财务绩效与财务绩效结合，可以更完整呈现公司价值，让真正有长期价值的上市公司在众多公司中脱颖而出。
因此，有条件的上市公司还是应该尽早实践，而不是等强制要求时被动应对。上市公司要勇敢迈出第一步，如《指引》所提供的过渡安排，可持续发展信息披露对上市公司来说也是由简到繁、由易及难的过程。上市公司也要认识到，要遵循的披露标准、规则会逐步增多，要求会逐步提高，因此，多索引、数字化也是重要趋势，否则上市公司很难满足日益增长的量化数据统计和披露的需求。
（本文首发于同名公众号，JM授权转载）
作者简介：郭沛源，商道纵横总经理、商道融绿董事长。清华大学管理学博士，商道纵横总经理、商道融绿董事长、中国责任投资论坛（深圳市霁风绿色金融促进中心China SIF）理事长，担任中国金融学会绿色金融专业委员会理事、中国证券业协会绿色证券委员会委员、联合国环境署金融倡议（UNEP FI）中国顾问，是ESG行业的资深专家。
郭博士在2012年发起China SIF，旨在推广ESG理念、促进国内外交流，每年举办夏季峰会、年会等活动。商道融绿专注提供ESG评级和数据服务、绿色债券第三方评估服务、绿色金融咨询服务。郭沛源博士在财新网、中国金融信息网等媒体开设专栏，并为清华大学、北京师范大学、美国西东大学、荷兰蒂尔堡大学等高校讲授企业社会责任和ESG相关课程。
编辑：Wind
插图：紫藤摄影（雪景｜温州2024）
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		<title>郭沛源说ESG ｜ESG变成脏话？可成年人谁不说几句脏话呢？</title>
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		<pubDate>Sat, 03 Feb 2024 06:41:08 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[【企业社会责任与可持续发展】&#124; CSR &#38; Sustainability
赞助稿酬
作者：郭沛源，商道融绿，2024-01-29
前些天，华尔街日报刊发了一篇文章，标题是《ESG已经变成一句最新的脏话》，不少人转发。我也仔细读了文章，内容并无太多新意，无非是说ESG在美国不香了。类似的争议从马斯特批判ESG之后就没有停过（ESG评级是垃圾吗？对马斯克的回应）。我觉得这篇文章有标题党之嫌，所以我也特意起一个标题党的题目（尽管不是我喜欢的风格），要“用魔法来打败魔法”～～
深究起来，ESG变成脏话也会产生歧义：变成脏话之后，是越来越少人说？还是越来越多人说？要知道，脏话往往是最最激烈情绪的表达，当一个词语变成脏话，表面上看是在正式场合消失了，实则是更深入了人民群众的内心，特别是茶余饭后之时，毕竟“成年人谁不说几句脏话呢？” 从这个角度上说，ESG变成脏话也不一定就是坏事。华尔街日报的文章也隐晦地说：企业高管改用诸如“负责任商业”之类的词来描述企业此类行为（ESG行为），因为“你可以反对ESG”，但“你不能反对责任”。国内媒体转述的时候常常忽略了这一点。
言归正传。本文旨在重申几个观点，以便读者客观了解ESG的形势与走势。

第一，ESG投资在美国确实是争议不断、规模缩水。
根据GSIA最新统计，美国市场的相关资产规模从2020年的近12万亿美元跌至2022年的8.4万亿美元，和2016年的规模（8.7万亿）相当。从本质上说，这是美国市场ESG政治化和武器化的结果。民主党支持的，共和党必然反对；交锋最激烈之时，还迫使美国总统动用了第一次否决权。关于这些问题，我已写过多篇评论(详见文末，编者注)，不再赘述。这个局面暂时无解，2024年这种两极分化的情形只会愈演愈烈。
第二，除美国外的主要发达国家市场总体保持增长。
同样也是根据GSIA的统计数据，除美国外的主要发达国家市场（欧洲、加拿大、澳新、日本）的相关资产规模保持增长。2016、2018、2020、2022的规模总和分别为14.1、18.7、18.2、21.9万亿美元。这主要得益于欧洲市场的回暖。2019年，欧盟推行SFDR指令、打击漂绿，市场应声缩水，2020年欧洲市场的相关资产规模从2018年的14万亿跌至12万亿。但两年之后的2022年，欧洲市场止跌回升至14万亿。这说明欧洲的金融机构已逐步熟悉SFDR规则，把“漂绿”的法律和声誉风险降低到可控水平。
第三，中国金融市场与欧美市场存在结构性差异，在中国市场谈ESG不能脱离绿色信贷这个大背景，中国的ESG发展总体还处在上升阶段。
这个观点我在最近的几篇采访中都提到过，可以读一下（融绿观点｜不能脱离绿色信贷去看责任投资）。从最新发布的统计数据看，中国绿色信贷的规模还在延续快速增长态势：央行数据显示，2023年末，本外币绿色贷款余额30.08万亿元，同比增长36.5%；国家金融监管总局数据表明，2023年末，21家主要银行绿色信贷余额达到27.2万亿元，同比增长31.7%。
当然，信贷市场和资本市场是两个市场，风险属性迥异。因此，信贷市场的规模和增速不会以1:1的比例传递到资本市场。然而，两个市场规模差异实在太大：绿色信贷30万亿、绿色债券2万亿、泛ESG基金5000亿；只要绿色信贷市场产生一点“外溢效应”，对ESG就是重大利好。实践中已经实现了绿色信贷资产的证券化（即绿色ABS），打通绿色信贷和绿色债券，央行2021年的《银行业金融机构绿色金融评价方案》也将银行发放绿色信贷和投资绿色债券等权重处理，这些措施对促进绿色债券市场有很积极影响；往后或许可以考虑如何在风险可控的前提下打通更多的跨市场通道。
第四，关于ESG财富效应的问题，要改变的不是ESG理念，而是ESG的投资方法。
正如股价波动受到多重因素影响，ESG投资回报也是如此。过去二十年，学界和业界有非常多的研究，分析ESG和CFP（公司财务绩效）之间的相关性，有正相关，也有负相关，还有不相关；总体上看是正相关多、负相关少。如果按“先有观点再找论据”的逻辑，总是能找到支持的数据的。譬如，即便在2023年，摩根斯坦利还发布了一份研报，指出2023年上半年，可持续投资基金的回报率（6.9%）要高于传统的投资基金的回报率（3.8%）。
因此，我认为还是要回归到问题的原点：ESG对企业、商业、投资意味着什么？我的看法是，最底层的逻辑，是在当前的社会、经济环境下，非财务因素对企业经营的影响已经不可忽视；因此，全面判断一家企业的价值，务必把财务因素和非财务因素综合起来判断。但如何“综合”、如何“判断”？就既有科学成分，也有艺术成分了。所以，如果ESG没有产生足够好的财务效应，应当做的不是丢掉ESG理念，而是寻求改进ESG投资方法的有效性。以前有几篇文章谈到过这个问题（资管运用ESG评级数据的三个阶段、超越评级：上市公司与机构投资者建立ESG互信）。
上周，每日经济新闻举办ESG传播的活动，我去领了个“年度贡献个人奖”，也参加了圆桌对话。对话主题是关于ESG传播的，我呼吁大家在讨论和传播ESG的时候要注意科学性和建设性。ESG包含内容很多，我们要科学、理性分析，要透过现象看本质，不要人云亦云；ESG是新生事物，必然存在各种问题，我们可以多从建设性角度出发，而不是一味批判。
（本文首发于同名公众号，JM授权转载）
作者简介：郭沛源，商道纵横总经理、商道融绿董事长。清华大学管理学博士，商道纵横总经理、商道融绿董事长、中国责任投资论坛（深圳市霁风绿色金融促进中心China SIF）理事长，担任中国金融学会绿色金融专业委员会理事、中国证券业协会绿色证券委员会委员、联合国环境署金融倡议（UNEP FI）中国顾问，是ESG行业的资深专家。
郭博士在2012年发起China SIF，旨在推广ESG理念、促进国内外交流，每年举办夏季峰会、年会等活动。商道融绿专注提供ESG评级和数据服务、绿色债券第三方评估服务、绿色金融咨询服务。郭沛源博士在财新网、中国金融信息网等媒体开设专栏，并为清华大学、北京师范大学、美国西东大学、荷兰蒂尔堡大学等高校讲授企业社会责任和ESG相关课程。
编辑：Wind
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		<title>IIGF观点 &#124; ESG助推中国煤炭企业转型发展浅析</title>
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		<pubDate>Tue, 25 Jul 2023 12:33:36 +0000</pubDate>
		<dc:creator>admin</dc:creator>
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		<description><![CDATA[【能源与环境】 &#124; Energy &#38; Environment
作者：朱晨晨、王婧、 施懿宸，中央财经大学绿色金融国际研究院，2023-07-19
煤炭作为传统能源的主力军，在中国能源供给市场上扮演的重要角色。随着供给侧改革的推进，淘汰煤炭企业落后产能成为必然，但是目前新能源市场仍存在的供给不稳定等问题，难以满足用电量需求，能源市场仍存在巨大的缺口。煤炭企业利用ESG进行科学地转型，提升企业应对各类风险能力，帮助企业实现可持续性发展是能源市场的重要议题。本文以中国神华能源股份有限公司（以下简称“中国神华”）为案例，通过梳理煤炭企业相关举措，从ESG角度分析目前中国煤炭企业可持续发展的矛盾点并提出相应的解决措施，推动煤炭企业践行中国特色ESG，走绿色、安全、高效的发展道路。
一、煤炭行业在“后煤炭时代”的发展现状与ESG评级表现
（一）煤炭行业发展现状
后煤炭时代是指燃煤电厂的逐步淘汰，是为了应对全球气候变暖的举措之一。根据公开数据显示，2010年之后，随着新能源的替代，发电产生的二氧化碳随发电量之间逐渐背离。但是由于煤电占比仍较高，因此煤电的二氧化碳排放量仍占较大比例。目前许多发达国家为承担自身在应对气候变化方面的责任，加快淘汰燃煤电厂的速度，逐步进入“后煤炭时代”。中国作为世界最大的经济体之一，逐步探寻环境与经济之间的平衡点，在发展的各个阶段制定合适的政策策略，帮助中国经济模式转型谋求更多的可持续经济利益。

图1 我国煤炭行业发展进程（图片来源：中央财经大学绿色金融国际研究院公开材料整理）
自2012年后，我国的煤炭产量已经逐步下降。同时煤炭能源的消费占比已经从原来的高于70%到目前控制在56%。但是煤炭仍然是中国的主要能源消费种类。而数据显示，能源行业二氧化碳排放量的70%来自煤炭，工业作为我国二氧化碳排放的第二大来源，其主要来源也是煤炭。因此煤炭行业转型降碳是实现双碳目标的重中之重。

图2 中国煤炭产量与消耗量发展史（图片来源：中国统计年鉴数据整理）
（二）煤炭企业ESG评级表现

图3 2022年中财大绿金院ESG评级－煤炭开采与洗选业
为加速推进绿色可持续性发展，多家煤炭上市公司已经选择将ESG融入其治理体系中，并且进行披露。根据中央财经大学绿色金融国际研究院ESG数据库煤炭上市公司评级，参与2022年评级的上市公司主要有23家，评级等级分布较为平均。从2022年煤炭企业的评级分布结果来看，ESG评分为A+到D的煤炭企业都有所涉及，集中在D到C+的企业有10家企业，评级结果为B－到A+的企业有13家。两个阶段的ESG评分结果企业数量相差不大，其中一家企业ESG评级结果为A+，无企业ESG评分为D-。
根据评级表现，有6家企业ESG评级表现较好，可以看出煤炭企业在积极践行ESG理念，持续向绿色可持续发展等优势。大型的煤炭上市公司由于有资金以及技术的沉淀，因此能够在政策的大方向变化下，紧抓变化趋势，并且进行调整。但是仅一家企业获得A+评级，说明虽然目前煤炭行业正在努力转型，但在由于未能针对ESG、可持续发展做出迅速反应，或缺乏资金技术支持，使得煤炭企业在转型方面还有待继续提升。其次，中后游段企业数量较多，且仍有小部分企业处于D段即末游段，如何推动行业全面优化转型是未来需要关注的问题。
二、ESG助力煤炭企业转型机遇分析
ESG能够帮助企业从三个方面综合、全面考量自身的转型规划，分析与及时把握机遇，助推煤炭企业优化。通过改善企业的环境和社会表现，企业可以赢得更多的信任和支持，增强其企业发展竞争力。
从政府政策支持角度来看，政府在推动可持续发展方面的政策和法规不断增多。煤炭企业在ESG转型中可以受益于政府提供的激励措施、补贴和税收优惠等政策支持。这些政策措施可以降低企业转型的成本，提供更多的机会和动力。
从市场发展的角度来看，随着全球对可持续发展的关注不断增加，源于新兴市场的需求，清洁能源的需求也在上升。煤炭企业可以通过转型为可再生能源或清洁能源生产商，满足新兴市场对可持续能源的需求，从而开拓新的市场和商机。ESG转型被视为长期可持续发展的关键因素，许多投资者和金融机构越来越注重ESG绩效。煤炭企业通过积极推动ESG转型，可以吸引更多的ESG投资，获得更多的融资渠道和资本市场机会。
从企业自身技术创新和效率层面来看，ESG转型促使煤炭企业寻求技术创新和效率提升，以减少碳排放和环境影响。企业通过引入清洁煤技术、碳捕集和储存技术等创新技术，可以不断提高生产效率，降低能源消耗和排放，实现资源的可持续利用。通过积极进行ESG转型，煤炭企业可以提升其品牌价值和声誉。投资者、消费者和合作伙伴对可持续性的关注不断增加，选择与具有良好ESG表现的企业合作。ESG能够帮助构建员工的健康工作环境与安全风险管控机制，提升产品风险管控能力。
三、中国煤炭行业重点企业分析－以中国神华为例
为了探究煤炭企业如何解决自身的ESG管理问题，本文以2022年煤炭行业A+（以中央财经大学绿色金融国际研究院评级标准为基础）评级的企业——中国神华的ESG报告为例，分析其在三维度方面的优秀举措为何引起资本市场的青睐。
（一）治理架构：设置ESG管治架构，明确职责
中国神华制定ESG治理体系，董事会为ESG工作的最高决策机构，负责整体规划和重大事项决策和部署。董事会下设安全、健康、环保及ESG工作委员会，主要负责监督公司安全、健康、环保及ESG工作计划的实施。公司本部成立安全环保组、社会贡献组、企业治理组，负责策略的推进及实施。ESG治理工作办公室负责统筹协调和推进落实日常ESG管理工作。总体来看，中国神华构建了层级清晰的ESG治理体系，部门职责清晰有利于更好地推动公司ESG的建设发展。此外，公司将ESG指标纳入经营业绩考核，明确绩效考核标准。
（二）环境管理：加快清洁能源转型，绘制“碳达峰”行动路线图
公司使用碳减排技术，推动矿山修复与废弃物全面处理。首先在关于减碳，新朔铁路顺利进行试验国内首台大功率氢能源动力调车机车，大量减少了物流途中二氧化碳排放量。在碳处理上继续努力，进行碳资产的管理，并运用自然碳汇。其次注重生物多样性保护与土地资源管理，进行动植物采样、增殖放流与绿色矿山治理。此外，全面考虑废弃物处理，布置全煤巷道从源头上减少污染物排放，使用煤矸石制砖，解决污染物再利用问题。2022年，中国神华根据产业特点和二氧化碳排放特点，制定了《碳达峰行动方案》，并针对气候议题制定了温室气体减排目标和减缓气候变化影响的实施路径等，为“净零排放”的终极目标奠定了坚实基础。
（三）责任履行：完善安全管理体系与ESG供应链管理
中国神华注重员工安全健康，公司对于生产风险分级管控和隐患排查，夯实安全基础。公司定期对于员工的安全意识进行定期培训，极大程度上降低矿井工作的安全隐患，提高了工作人员有效规避风险的可能性。职业健康的防治是许多煤炭企业尚未披露的一大重点。中国神华关注职业健康，通过改善工作环境，并且进行定期的预防科普宣传活动，为员工的健康提供了持续保障。公司制定《关于做好新时代女职工工作的实施办法》，加大日常工作中对女职工，体现对女性职工的关怀，保障女职工的合法权益。在供应链管理上，公司制定了《供应商环境、社会及公司治理（ESG）管理办法（试行）》，进一步规范化供应商ESG风险管控机制与采购流程管理将履行可持续发展理念融入供应链管理要求之中，全面评估并有效规避供应商ESG相关风险。
四、煤炭企业ESG发展面临的问题
从环境维度来看，目前煤炭企业在环境维度出现绿色技术革新表面化，排污信息披露不统一。大部分公司选择性披露表现良好环境数据，缺少各类污染物的总体数据与往年数据对比。同时在披露环境信息时没有相关表格以及重点数据提示难以快速获取有效信息。随着全球对可再生能源和清洁能源的需求增加，煤炭企业面临能源转型的压力。企业需要考虑如何调整业务模式，寻找替代能源和清洁技术，并面对来自可再生能源行业的竞争；此外，煤炭企业是温室气体排放的主要来源之一，其燃烧过程会产生大量二氧化碳和其他污染物。因此，煤炭企业在ESG转型中需要面对减少碳排放、改善空气质量、保护水资源等环境方面的挑战。此外，煤炭企业容易出现高额碳排放造成经济损失与触发环境处罚的风险。
从社会维度来看，在员工的健康与安全方面，煤炭企业还有待不断提升。煤炭行业由于其工作环境的特殊性，极易受到职业病的侵害，许多煤炭企业为了节约管理成本出现防护设施投入不足，管理制度混乱，发放不符合标准的防护用品等情况。职工的心理健康状态也极为容易受到忽视，由于工作环境的压抑性，大部分矿工会造成一定的心理压力堆积，但是心理疾病经常呈现潜伏周期长，爆发突然的特点，企业往往缺少对这方面的关注。在今年内蒙古新井煤矿坍塌的事件中，一共53人罹难，迅速引起大众的关注，以及中央政府的强烈重视。矿井作业安全事故发生并不少见，但是许多煤炭企业仍然抱以“未发生即无问题”的侥幸心理。其次，绿色供应链不完善。对于供应商管理的披露不健全，多以笼统的语句表达自身对于绿色供应链的支持。
从治理维度来看，大多数煤炭企业ESG治理结构还未完全搭建。ESG管理还未以高级管理层的实体形式出现在公司治理结构中，大多是以工作小组形式，或者列入作为工作方向列入董高的工作管治日常中。其次，煤炭企业内部治理不全面。目前煤炭企业会出现举报机制不完善，高层管理人员素质较低的问题等问题造成管理混乱。煤炭企业在治理和透明度方面依旧面临挑战，包括公司治理结构、反腐败措施、信息披露等方面。在ESG转型中，企业需要加强治理机制，提高透明度，确保决策过程的公正性和合规性。ESG能够帮助公司实现廉政建设并提升企业风险抵御能力，避免公司在治理层面产生负面新闻并对企业形象造成严重打击。
五、推动煤炭行业高质量发展建议
（一）环境维度
在环境方面，一方面煤炭企业要实现ESG转型需要加强信息披露，提升透明度和可信度，践行绿色发展理念。这意味着煤炭企业要建立完善的ESG信息披露制度，定期向利益相关方报告其在环境保护、碳排放、资源利用等方面的目标、措施和成效，积极采取减排降耗、节能降耗、循环利用等措施，优化生产过程和产品结构，减少对环境的负面影响，接受外部的监督和评价。另一方面，煤炭企业需要加大清洁能源的开发和利用，提高清洁能源在能源结构中的比重，加强对煤炭清洁高效利用关键技术的投入力度，促进煤炭与清洁能源的协同发展；同时，企业需要加快推进绿色开采和生态修复，减少对环境的破坏和污染，提高资源利用效率和回收率，实现循环经济和绿色生产。
（二）社会维度
在社会维度，煤炭企业一方面可以构建煤炭企业绿色供应链。企业可以从生命周期循环的角度对供应链进行整体的绿色设计。对于物流运输供应商，可以使用能耗相对较低的交通工具或者新能源交通工具。对于包装材料的供应商，应该进行定期评估，符合绿色要求的供应商才可以继续供应。对于废弃物处理供应商，可以委托资质过硬的第三方公司并对废弃物后续处理进行持续监控。此外，企业需要健全职业健康管理体系。从管理体系方面，对于职工健康档案管理设立专门的规章制度与工作组，明确各个工作人员的职责。从职业病防护方面，需要让矿工本身引起关注，定期对于职业健康防护组织开展讲座或者会议，并且邀请专家对于如何防护职业病进行科学的指导。从安全防护设施方面，对于发放给作业人员的设备一定要符合标准，并且设置符合标准的防护设施，进行定期的巡查检查，设施设备维护更换。从职业心理健康方面，需要在工作区域设立专门的心理疏导组，对于工作人员的心理健康进行定期的检查。开设专门的心理健康周，让职工了解心理疾病的危害并且积极地配合医生开展治疗。
（三）治理维度
在治理方面，煤炭企业需要积极推动ESG管理建设，并对内部治理全面化。一是完善ESG管理架构。煤炭企业应该加强对公司治理结构和运行机制的完善，提高董事会的多元化和独立性。不断加强董事会对ESG事宜的审批和监督职能，明确ESG管理人员的职责划分，制定清晰的奖励机制与惩罚监督机制，在赋予ESG管理人员切实的权力的同时进行监督与制衡。其次，企业需要加强ESG相关的教育和培训，同时将ESG绩效纳入员工考核与奖惩体系，提高员工对ESG理念和实践的认知和能力，增强员工对企业可持续发展战略的认同和参与。二是提升内部治理透明度。煤炭企业应该加强对社会风险的识别和评估，建立健全社会投诉和反馈机制，及时处理社会争议事件，减少社会责任风险。企业需要完善内部的举报机制，设立多样的举报方式，如匿名举报，信访举报机制等。积极建设公司的信息链，比如公司治理透明化与信息公开化，以避免信息误差造成的经济损失。
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[12]废弃矿址建浮式光伏电站，德国“黑金”摇身变“绿金”-索比光伏网 solarbe.com
作者：
朱晨晨 中央财经大学绿色金融国际研究院研究员，长三角绿色价值投资研究院研究员
王婧 中央财经大学绿色金融国际研究院科研助理
施懿宸 中财绿指 （北京） 信息咨询有限公司首席经济学家
新媒体编辑：张伟玲
（本文首发于中央财经大学绿色金融国际研究院，获其授权转发）

中央财经大学绿色金融国际研究院（IIGF）

中央财经大学绿色金融国际研究院是国内首家以推动绿色金融发展为目标的开放型、国际化的研究院，2016 年 9 月由天风证券公司捐赠设立。研究院前身为中央财经大学气候与能源金融研究中心，成立于 [...]]]></description>
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		<title>字节跳动不当访问美国用户隐私：一次将被放大的ESG风险</title>
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		<pubDate>Mon, 02 Jan 2023 08:17:28 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[【企业社会责任】&#124; CSR
作者：袁加息，2022-12-30
《福布斯》12月23日报道，字节跳动的员工动用特殊权限查看了多名美国媒体记者在TikTok上留下的隐私数据。此举违背了TikTok此前关于用户隐私保护的公开承诺，即不会出于商业以外的目的，对特定美国用户的信息进行监控。
据报道，字节跳动之所以访问子公司TikTok的数据，是为了堵住内部资料外泄给媒体的漏洞。为此，字节的内审人员不当查看了多名记者的TikTok账户数据，包括他们的IP地址、APP内通信等，以审查他们是否曾与涉嫌泄密的员工联络见面。
也就是说，为了弥补一个问题，字节触发了更大的问题。
该事件的后果可能极为严重。自从2020年特朗普政府对TikTok发难以来，字节跳动及TikTok一直在努力向美国政府和社会各界展示该APP的数据安全性。但是，本次事件将令情况变得复杂。
12月27日，据《华尔街日报》引述知情人士的消息，拜登政府内部的一些官员已经在美国外国投资委员会（CFIUS）的讨论中提出，应迫使字节跳动出售美国业务。
为什么事件的后果可能空前严重？
TikTok曾多次遭到美国政府的监管乃至封杀威胁。
在形势最为严峻的2020年，时任美国总统特朗普曾对TikTok采取强制措施，威胁要么禁止TikTok在美运营，要么字节跳动剥离TikTok美国业务并出售给美国本土企业。特朗普认为，TikTok对美国民众输出价值观并采集用户信息，对美国国家安全构成了威胁。
之后，2021年就任的拜登政府撤销了特朗普对TikTok的禁令，暂时缓解了TikTok在美国的生存危机。
但是，公司并未从此高枕无忧。美国政府和监管部门对TikTok的调查始终在推进。并且在美国国家和各个州政府中，存在大量反对TikTok在美运营的官员，持续推动对TikTok采取更严厉措施。他们反对TikTok的理由，还是集中在美国国家安全和用户数据隐私问题上。这些争议中，有用户隐私等ESG议题，当然也包含大量的地缘政治因素。
但一直以来，TikTok的所谓安全威胁基本停留在理论层面或制度层面。各方给出的调查结果，未能充分证明TikTok对美国国家和公民的数据安全产生了实质性的侵害。
较近一轮公关的攻防战发生在2022年6月。一篇来自BuzzFeed的报道对TikTok造成了较大的不利影响。BuzzFeed的记者Emily Baker-White通过分析80份TikTok内部会议的录音、以及9位TikTok员工的陈述得出结论，母公司字节跳动位于中国的技术人员仍在持续访问TikTok的美国用户数据。
针对这一波媒体调查引发的质疑，TikTok及母公司字节跳动做了相应的风险管理和回应，重申了在数据存储本地化方面的努力，即美国用户的数据都存储在甲骨文公司的云端。同时TikTok一再保证，用户数据的访问权限是被严格限制的，公司不会使用用户数据去对特定人进行定位追踪。
然而，这次年底爆出的字节跳动员工不当访问用户隐私的事件，让TikTok的各项合规努力付诸东流。
实际上，字节正是在与美国媒体的攻防战中，暴露出了对方希望寻找的破绽。
从现有的信息回看，正是2022年6月的负面报道，使得字节跳动希望加强内控，防止内部资料再度流入媒体手中。为此，公司的内审部门展开的工作之一，就是调查员工与媒体之间的关系，并且在调查过程中使用了不合规手段。前面提到的BuzzFeed记者Emily Baker-White，是被重点调查的人之一。Emily Baker-White后来入职《福布斯》，也把与TikTok之间的战斗带到了《福布斯》。

TikTok于10月在推特上做出的一份澄清，图片来源：Twitter
10月，字节跳动查看用户个人信息的行为，再度被Emily Baker-White本人探知，并通过《福布斯》进行报道。TikTok最终承认了内部员工的不当行为。这样，TikTok的新一轮舆论与监管危机在所难免。
此次事件打破了TikTok在美国小心维持的平衡与信任。它可以说是正中批评者的下怀，印证了此前对TikTok的指控。事件可能导致政府中对TikTok的反对派占据上风，并采取极度严厉的监管措施和行政制裁。
“被破坏的努力”
据《福布斯》，字节跳动CEO梁汝波在内部邮件中表达了深深的失望之情：“我们花费巨大努力建立起来的公众信任，被少数人的不当行为严重破坏。”
用户数据隐私的保护，是企业ESG治理和合规治理的一个重要议题。TikTok的案例中牵扯的地缘政治问题虽然不容ESG置喙，但公司触发的用户隐私风险则是一个标准的ESG问题。在出海企业中，像移动应用、电商、3C、智能汽车、电信服务等类型的业务，通常运营着成规模的海外用户数据，需要严格遵守所在国的数据法规。
在数据合规上，TikTok以及母公司字节跳动付出的努力，不可谓不充分。
首先，TikTok进行了大量技术与制度方面的建设，包括但远远不限于通过了代表高水平数据安全的ISO27001认证。TikTok及其母公司拥有世界领先的技术团队，数据安全的技术性问题自然不在话下。
不过，美国方面质疑的不是TikTok的技术水平，而是公司治理方面“人”的因素：TikTok是否将用户数据用在商业目的之外的用途？内容推荐算法是否带有偏见？是否对美国用户推送带有特定价值观（尤其是中国主流价值观）的内容？
2020年，彼时的TikTok已经在美国拥有约5000万级别的用户。来自华盛顿的主流态度认为，TikTok上的美国用户信息被传输并存储到了母公司位于中国的服务器上。这是华府不能够接受的。
抛开地缘政治的因素不谈，对数据跨境传输的管制，确实是从2020年前后开始受到各国监管者的重视。
根据2021年德勤与中兴通讯联合发布《数据跨境合规治理实践》白皮书，各国的数据跨境法规可以分为三类：第一类是极端严苛的数据“本地化存储+禁止出境”，第二类是极端宽松的“无本地化存储要求+自由出境”，以及居间的第三类“有条件的存储与出境”。大多数国家的数据法规属于第三类。于是出海企业在数据治理方面的核心工作，就是弄清目的地国“有条件的存储与出境”政策中的“条件”是怎么，以及如何遵守。
这些后来的经验，正是TikTok等先驱蹚出来的“血路”。美国虽然是“数据跨境自由流动”的支持者，但当局对于TikTok所持美国用户数据的要求，属于最为严苛的“本地化存储+禁止出境”类型。
在2020年下半年特朗普政府开始对TikTok发难的同时，字节跳动经过与甲骨文公司的密集协商，决定将TikTok在美国的服务及数据存储，搬到甲骨文云上，实现本地的存储与使用。同时，TikTok的在美运营，已经全权交给了基于加州洛杉矶的本土团队。
TikTok的数据合规工作，是“本地化”与“透明化”的两条腿走路。在2020年3月，公司公布了透明化建设的两项重要举措，向外展示公司的安全可信赖。其一是建立“透明度和问责中心”（Transparency and Accountability Center，简称透明度中心），并发布《透明度报告》；其二，是组建了一个内容顾问委员会。
TikTok的“透明度中心”是一个物理存在的地点。受邀的访客可以在这里参观TikTok的内容审核后台系统，看到APP的一些代码及其他数据管理操作。类似的信息也开放给了内容顾问委员会。这个委员会由独立的学者、专业人士构成，他们为TikTok在美国的团队提供内容治理、技术伦理、数据安全等方面的建议，并履行监督义务。值得补充的是，这些举措是全球性的，不限于美国市场。这在整个科技行业也是领先的举措。
我们很难穷举TikTok和母公司字节跳动为了数据合规做出的努力。总之，他们在技术和制度的基础上，加码了“本地化”与“透明化”两项举措。用稍专业的数据安全话术来解释，TikTok的相关举措涉及在“数据收集、存储、传输、使用”等流程上合规运营，外防黑客攻击风险，内防员工违规风险，并且对外自证清白，极力获取用户和监管者的信任。
令人扼腕的是，公司的“巨大努力”，最近毁在“少数人的不当行为”上。
为何严防死守之下还是出现了漏洞呢？据《福布斯》的报道，实施此次“不当行为”的是字节跳动内部审计人员。这实质上意味着，风险是从公司治理的内核上爆发的。
企业的内审部门，本应是保障企业合规的终极防线；为了履行监察职能，内审团队通常拥有企业内部信息系统的高级访问权限。然而，字节的内审人员在调查公司内部的泄密漏洞时，却突破了他们本应坚守的数据合规底线。可能字节与TikTok的高管都不曾想到，危机会以这种“祸起腋肘”的形式爆发。
出于后见之明，我们或许可以强调一下企业核心团队合规文化建设的重要性。但对于字节来说，损失可能已经难以挽回了。
根据多家媒体的报道，事后字节跳动整肃了各级公司的内审部门，撤销了其对敏感数据的访问权限，并且辞退了相关责任人。
然而在很多美国财经媒体和立法者看来，字节及其子公司这次犯下的错误是不可饶恕的。
注定悲剧？
诚如一些评论者所言，运营一个内容平台本来就是非常困难的事。像脸书、推特这些美国土生土长的内容平台，都免不了沾染数据违规的争议以及政治丑闻。比如，推特、脸书和Youtube都曾或多或少卷入2016年美国“通俄门”事件。类似地，像TikTok这样有中国背景的企业，对于美国国内的政治暗流，抵抗力更弱，且被拿捏的把柄更多。
TikTok大概自2020年起，越发收紧平台关于政治广告内容的审查，在美国社会中采取“政治中立”策略，以防卷入不必要的风险。
但TikTok的谨小慎微不足以屏蔽所有的非常规风险。更何况，美国国内的一些反对力量带着有色眼镜看待TikTok，把TikTok及其母公司的一举一动，都放在显微镜底下审查。
所以，认为TikTok注定悲剧的观察者大有人在。
就TikTok这家公司本身来说，它在美国市场为“赢取信任”和“不犯错误”这两项无形价值而支付的成本，正不断地加高，或许终将高到公司难以负担的程度。而全球化退潮和地缘冲突的大背景不改变，TikTok之类企业所支付的高昂信任成本，也就很难改变。
不过，不能因此认为TikTok是个ESG意义上的失败企业。TikTok在美国执行了相当成功的本土化策略，维持着与本土社区、亚文化群体之间良好的关系，并且成了网络文化风潮的积极引领者。TikTok为众多音乐人、艺术家以及形形色色的消费品牌打造了知名度，为他们创造了生计来源。在美国之外的世界各地，TikTok拥有超10亿用户。
即使是在TikTok看起来最为“失败”的在美数据合规领域，它也践行着为其他出海企业探路的使命。只是，在本次事件之后，TikTok还能否继续把路走下去，正在变得很不明朗。
本文转载自虎嗅ESG组
编辑：一一
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		<title>郭沛源说ESG ｜理性看待近期欧美ESG市场的焦虑</title>
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		<pubDate>Sun, 11 Sep 2022 12:21:25 +0000</pubDate>
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		<description><![CDATA[【企业社会责任与可持续发展】&#124; CSR &#38; Sustainability
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作者：郭沛源，商道融绿，2022-08-29
最近数月，从马斯克炮轰ESG，到《经济学人》撰文批评ESG，欧美市场不时传出关于ESG投资光环褪去的焦虑。我们应如何理性看待这一变化？欧美市场的焦虑会不会“传染”到中国市场？本文试着回答这些问题。
欧美ESG市场的焦虑
今年4月、5月，马斯克炮轰了ESG投资和ESG评级，认为ESG投资是骗局、ESG评级很垃圾。对此，我已经分别写过两篇文章评论和回应:《ESG评级是垃圾吗？对马斯克的回应》、《再议马斯克炮轰ESG评级》。简言之，我认为马斯克指出了ESG投资的一些问题，但他的论据不能支撑他的观点。因此，与此说是争论，不如视之为个人情绪的宣泄。

此后，欧美ESG市场的焦虑有加重之势。7月，英国《经济学人》刊发了一篇封面报道，题为《ESG三个字母救不了地球》。文章认为，ESG出发点是好的，但存在一些问题（和马斯克说的差不多），因此不如砍掉S（社会）和G（治理）两个字母，只留着E（环境）好了，且E里面的碳最关键，“单是提高信息质量就会有助对抗全球变暖”。
8月，《哈佛商业评论》加入讨论，刊发题为《ESG投资不是用来救地球的》的文章。此文作者认为：ESG基金不是为了救地球出现的，只是从“单重实质性”视角考虑环境等因素对公司财务的影响，而非反向。社会的理解是有偏差的。但基金经理却乐见这样的误解，因为基金更好卖，还能收取更高的手续费。作者担心，这样可能会让政策制定者形成错判，认为市场真能解决气候变化这样的问题。事实上，只有政策干预才能应对气候变化。
到8月底，佛罗里达州通过了一项决议，禁止该州养老金在投资策略中考虑ESG因素。得克萨斯州则更进一步，认定贝莱德等多家金融机构抵制化石燃料行业，禁止这些机构与州政府及地方企业签订大多数合同。与此同时，一家新设立的资管公司Strive Asset Management推出能源指数基金DRLL，打出反ESG旗号，专投石油天然气公司。据说Strive近期要再发行四只反ESG指数基金。
此外，8月下旬丹麦哥本哈根宣布放弃2025年前实现碳中和目标，然后一条“西方放弃碳中和”的言论在朋友圈反复出现。
欧美ESG投资为何盘整
在这个内卷的时代，最容易传播和售卖的东西之一，便是焦虑。以上关于欧美ESG市场焦虑的信息传播很快，导致不少人也跟着焦虑了。但如果仔细推敲，很多消息站不住脚：因为哥本哈根不能在2025年前实现碳中和目标，就演绎为西方放弃碳中和，简直不值一驳；说“德国放弃2035年碳中和目标”也是误传，德国碳中和目标一直是2045年，从来就不是2035年，2035年只是德国原计划实现100%可再生能源发电的时间表，但受国际局势影响推迟了。但这些焦虑确实反映了当下欧美ESG市场的一种普遍情绪，欧美ESG投资很可能会由此进入一轮短暂的盘整。原因有三：
第一，过去几年欧美ESG投资增长速度太快，存在盘整需求。根据全球可持续投资联盟（GSIA）的统计，成熟市场的ESG投资规模从2016年的22万亿美元增长到2020年的35万亿美元，增幅达54.5%；纳入ESG投资理念的资管规模占比达35.9%。这足以说明欧美ESG投资在迅猛增长。那如何判断ESG投资是否被过度追捧呢？我认为最直观的证据是ESG基金管理费更高，这与ESG投资的“稳健”特征相悖：因为越看长线，按说管理费越低才是。可见，欧美ESG市场有过热迹象，有盘整的内在需求。

来源：GSIA统计（2020）
第二，监管机构反漂绿措施产生震慑作用。这个问题我们年初在《2022年中国责任投资十大趋势》中已经明确提出：ESG市场的繁荣发展，也会伴随鱼目混珠的困扰，漂绿风险悄然提升。欧洲市场的监管机构和投资者已经注意到了这个问题，出台了《可持续金融信息披露条例（SFDR）》，对金融机构和产品提出了更明确的信息披露要求。香港证监会也出台了相似的规定。今年上半年，美国证券交易委员会（SEC）也出台了《关于加强特定投顾及投资公司ESG投资实践的信息披露的建议》、《关于投资公司名称规范的建议》两份征求意见稿，剑指漂绿（《披露不当可能被罚，ESG反漂绿进行时》）。加上美国SEC今年开出的150万美元罚单，这些都会“吓跑”一些底气不足的ESG资管产品。2020年欧洲市场数据“缩水”已经反映出这一变化，美国市场的数据可能会在2022年出现“缩水”。
第三，国际局势动荡为传统化石能源带来喘息的机会。这在欧洲尤为明显。俄乌冲突以来，以德国为代表的欧洲国家就一直受到能源安全的困扰。因此，主张逐步去化石能源、降低能源碳强度的ESG投资自然就会面临考验。受此影响，今年3月，欧盟采纳了对可持续金融分类方案的调整建议，允许有条件地将核能和天然气纳入可持续金融分类，这一调整将在2023年正式生效。与此同时，ESG投资者也在“自我改良”，提高转型过程中对社会议题的关注，以保障能源安全和就业机会，这被称为“公正转型（Just Transition）”。这样一来，去化石能源的速度会稍稍放缓。
中国ESG市场会否被连累
欧美出现的盘整会不会连累到中国ESG市场的发展？我认为总体影响有限，欧美市场的焦虑不会“传染”到中国市场。原因也有三：
第一，境外资金在境内市场占比有限。根据公开数据，外资在中国债券市场中占比在3%左右（国家外汇管理局统计）、陆股通和QFII合计持有A股总流通市值的5.6%（申万宏源统计）。虽然境外资金对ESG投资的态度更积极，因而在中国境内ESG主题资产（如绿色债券、ESG基金）的占比会略高，但绝对规模仍较小。欧美市场的焦虑还很难“传染”到中国市场。
第二，中国ESG市场虽然也快速增长，但并未“疯涨”。因为ESG市场的基数小，单纯比较年增长率意义不大，应该比较ESG主题资产在市场中的占比。按2021年数据大体估算，泛ESG主题基金约占全部混合型和股票型基金6%，绿色债券发行量约占全部债券发行量1%。这比成熟市场“ESG投资占比35.9%”小太多了。所以，中国市场还远没有表现出要“哄抢”ESG资产的意愿，ESG基金管理费也没有更高，监管机构还要出台激励政策，以鼓励金融机构持有ESG和绿色资产。中国ESG市场还有很大的增长空间，盘整为时尚早。
第三，绿色金融的强劲支撑仍然坚挺。中国金融市场的结构特征决定了中国的ESG投资与中国的绿色金融特别是银行体系密不可分。从历史上看，中国的ESG基金也是在2016年绿色金融大发展后带动发展的。所以，中国绿色金融发展速度将决定ESG市场的发展速度。2021年，中国银行业绿色信贷余额同比增长33%；预计未来几年的增速会保持在两位数，且高于全行业信贷余额增速；这为ESG投资增长提供了强劲支撑。此外，今年银保监会印发的《银行业保险业绿色金融指引》也会激励29万亿的银行理财和20万亿元的保险资管参与ESG投资，为ESG市场规模增长提供了足够的想象空间。
综上，因为驱动因素、市场结构、发展阶段的不同，中国ESG市场还没有碰到欧美市场当下的“成长的烦恼”。因此，《经济学人》反思ESG时，《财富》和《福布斯》在中国办起了ESG榜单：《财富》中国ESG影响力榜和福布斯中国ESG50榜。中国ESG市场潜力依然巨大，特别是将ESG因素更多纳入投资分析的趋势不可阻挡。眼下对中国ESG市场构成实质性挑战的，一是经济下行压力，二是有序降碳的节奏。如果经济增速明显放慢，碳减排“先立后破”时间明显拉长，中国ESG市场增速才会放缓。
（本文首发于同名公众号，JM略有修改）
作者简介：
郭沛源，商道纵横总经理、商道融绿董事长。
清华大学管理学博士，商道纵横总经理、商道融绿董事长、中国责任投资论坛（深圳市霁风绿色金融促进中心China SIF）理事长，担任中国金融学会绿色金融专业委员会理事、中国证券业协会绿色证券委员会委员、联合国环境署金融倡议（UNEP FI）中国顾问，是ESG行业的资深专家。
郭博士在2012年发起China SIF，旨在推广ESG理念、促进国内外交流，每年举办夏季峰会、年会等活动。商道融绿专注提供ESG评级和数据服务、绿色债券第三方评估服务、绿色金融咨询服务。郭沛源博士在财新网、中国金融信息网等媒体开设专栏，并为清华大学、北京师范大学、美国西东大学、荷兰蒂尔堡大学等高校讲授企业社会责任和ESG相关课程。
编辑：Wind
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		<pubDate>Sun, 11 Sep 2022 11:35:44 +0000</pubDate>
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作者：郭沛源，商道融绿，2022-02-18
近日，江苏徐州丰县的“八孩女子”事件沸沸扬扬。很多人的朋友圈都在讨论这件事，希望当地政府能够及时、准确回应。多所知名大学校友也有联名呼吁。2月17日，江苏省委省政府决定成立调查组，宣布对此事进行全面调查，彻底查明事实真相。
此事本身和刑事（涉嫌拐卖妇女）相关，但谁也没想到，竟然搅动了资本市场。先是一篇题为《丰县有哪些城投债》打响了“第一枪”，指向丰县的两个发债平台。文章也没写什么，就配了几张图，读者竟然都心领神会、纷纷转发，阅读量很快就10w+了。之后，又有越来越多的财经自媒体跟进。各种留言很煽情：某州的所有金融产品一律不买……
再然后，不仅城投债，连信托、金租，还有股票都开始被牵连。一篇技术文章《丰县“失火”，殃及徐州：股市超跌近30亿》，抓取涉事视频在网上传播后的10个交易日内徐州及周边地区上市公司的股价变化，由此测算丰县事件导致徐州相对周边上市公司产生5%的跌幅。有兴趣的读者可以去验证一下。
丰县事件与ESG
我们无从得知资本市场的“异动”与江苏省成立调查组有多少关系，但丰县事件中所引发的资本市场的反应无疑是值得关注和分析的。投资者和“金融民工”采取“用脚投票”的简单粗暴的方式表达自己的价值观。
纵观这些年的资本市场，这样的情况也不算是头一次。2017年11月，在美股上市的红黄蓝幼儿园发生虐童事件，引起公愤，市值一夜之间几乎就缩水了38%。不过，“红黄蓝事件”里资本针对的是一家公司，“丰县事件”则是针对一个地区。在我印象中，因为一件事情在资本市场上抵制一个地区、抛售这个地区的资产，在国内应该还是第一次。
从这个角度看，丰县事件在中国责任投资历史中还是写下了一笔。网上也有一些留言提到了ESG，说“投资某县，显然违背ESG的投资理念”。这说明责任投资和ESG的理念还真是比以前普及了不少。
价值投资vs价值观投资
这些抵制的呼吁是不是管用？肯定是有人支持，有人反对的。支持者认为，投资人首先是人，也要讲良知；反对者认为，投资是商业决策，不应该掺入非商业因素。从二元对立的角度看，这就是价值（Value）投资和价值观（Values）投资之争。前者更在意金融的风险收益，后者则会以“道不同不相为谋”为前置条件。你属于哪一类呢？
除丰县事件外，最近资本圈还有一件事情和本文话题相关。某量化投资人在群聊中说出了培养儿子当渣男的毁三观的言论。聊天记录流出后，网上是一边倒的骂声。经此曝光，我估计他儿子是没什么机会当渣男了。若理性分析，量化投资人的私德和他的投资本事应无关联。他可能很渣，但他的业绩也可能很好。但此事会不会影响你的投资意愿呢？假设你知道某基金经理的品德很渣，你会将钱委托给TA打理么？
2021年12月，商道融绿和中国责任投资论坛（China SIF）发布了一份报告《中国责任投资年度报告2021》点击阅读，里面包括个人投资者采纳责任投资的驱动力调查。结果显示，63%的个人投资者把“与自己的价值观相符”作为采纳责任投资的首要驱动力。也即对应前面提到的“价值观投资者”。

ESG的金融逻辑
前述两条选择题都把投资人置于二元对立的境地，只能选价值（放弃价值观）或只能选价值观（放弃价值），这确实不那么容易抉择。还好，现实世界没那么艰难。因为价值投资和价值观投资并不互相排斥，所以投资人可以有更灵活的选择。
比如，投资人可以给价值观划定一条线，只要价值观的指标达到一定的标准就可以成为投资标的。这就变成了在一定价值观要求上的价值投资。两者是可以协同的。熟悉ESG的读者应该知道，这就是ESG投资中的“剔除法”。这样的剔除，往往可以帮助投资人规避一些风险。在丰县事件引发的抵制城投债的文章后有一条评论，“道德是信用的基石，信用是金融的基石，如此作恶之地，一定不要投资！”，就很简明扼要地解释了ESG的一种金融逻辑。
并且，如果你足够幸运，或者你足够努力去筛选，你或许能发现“品学兼优”的投资标的和“德艺双馨”的资管机构。这样的资产和资管无疑是值得长厢厮守的。用最朴素的眼光来看，和这样的人过日子不一定大富大贵，但也是小康之家，稳健收益可期。因此，长期资本，如养老金，就喜欢这样的类型。这也是ESG的另一种金融逻辑。
（本文首发于同名公众号，JM略有修改）
作者简介：郭沛源，商道纵横总经理、商道融绿董事长。
清华大学管理学博士，商道纵横总经理、商道融绿董事长、中国责任投资论坛（深圳市霁风绿色金融促进中心China SIF）理事长，担任中国金融学会绿色金融专业委员会理事、中国证券业协会绿色证券委员会委员、联合国环境署金融倡议（UNEP FI）中国顾问，是ESG行业的资深专家。
郭博士在2012年发起China SIF，旨在推广ESG理念、促进国内外交流，每年举办夏季峰会、年会等活动。商道融绿专注提供ESG评级和数据服务、绿色债券第三方评估服务、绿色金融咨询服务。郭沛源博士在财新网、中国金融信息网等媒体开设专栏，并为清华大学、北京师范大学、美国西东大学、荷兰蒂尔堡大学等高校讲授企业社会责任和ESG相关课程。
编辑：Wind
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